On vous dit qu'une assurance-vie rapporte plus que le livret A. Mais ça n'est pas forcément vrai, surtout si vous ne faites pas attention à choisir les meilleurs produits.

Les frais sur les assurances-vie

Les assurances-vie en euros publient des taux annuels nets. Mais net de quoi ? Il y a tout un tas de frais (et donc de taux plus ou moins bruts ou plus ou moins nets) :

• des frais annuels, généralement de 0,6–0,7 % (le taux qui est publié est net de ces frais) ;
• des frais sur cotisations, qui peuvent atteindre 5 % sur tous les versements ;
• les prélèvements sociaux ;
• l'impôt sur le revenu (sauf après huit ans).

Les grandes banques prélèvent des frais sur tout l'argent que vous versez sur une assurance-vie — si vous placez 10 000 € vous paierez d'entrée 500 €, puis ensuite 65 € (0,7 % de 9 500 €) la première année. Les assurances-vie en euros avec frais sur cotisations ont aussi souvent des rendements annuels inférieurs aux meilleures assurances-vie en euros : vous y perdez sur les deux tableaux. Ce genre d'assurance-vie est alors un placement défiscalisé visant à transférer de l'argent des caisses de l'État vers celles des banques et assureurs.

L'assurance-vie bat-elle le livret A ?

La figure ci-dessous montre que les assurances-vie en euros avec frais sur cotisations ne con­cur­rencent le livret A que si on bloque l'argent pendant environ huit ans, alors qu'avec un bon contrat sans frais sur cotisations (sans doute une assurance-vie en ligne) on peut battre le livret A en seulement quatre ans (malgré impôts et prélèvements sociaux). Avec des frais sur cotisations il faut environ deux ans simplement pour retrouver votre capital initial.

Et encore, tout ceci ne tient pas compte de l'inflation. Elle a été clémente ces derniers temps (seulement de l'ordre de 1,5 % par an ces dix dernières années). Mais même à un niveau aussi bas, ce qui coûte 10 000 € aujourd'hui coûtera environ 10 900 € dans six ans. Le gain de pouvoir d'achat d'un mauvais contrat en euros est donc presque nul sur six ans. Quand un banquier vous dit qu'une assurance-vie c'est pour au moins huit ans, c'est vrai (du moins avec la sienne).

Quel contrat choisir ?

Il y a beaucoup plus de différence entre les mauvais contrats et le peloton de tête qu'à l'intérieur de ce peloton de tête. Donc pas la peine de vous compliquer la vie : choisissez n'importe quelle assurance-vie sans frais sur cotisations et dont le rendement a été correct historiquement, et vous gagnerez plus qu'avec celle de votre banque.

Les grandes banques offrent des contrats « haut-de-gamme » avec frais sur cotisations réduits (1–3 %) pour un investissement minimum de l'ordre de quarante à cent mille euros. Pour plusieurs dizaines de milliers d'euros, vous avez donc accès à une assurance-vie coûtant plus cher au départ et rapportant moins chaque année qu'un bon contrat en euros — du haut-de-gamme seulement par rapport au reste des produits de la banque en question.

septembre 2015