On dit souvent que la bourse est un placement à long terme. Mais quand exactement commence le long terme ? Est-ce que cinq ans est du long terme ? ou bien faut-il attendre vingt ou trente ans ? Les banques disent que la « durée recommandée de placement » pour les actions est de 5 ans minimum ; est-ce que ça veut dire qu'on peut placer son argent en bourse pendant cinq ans sans courir de gros risques ?
La figure ci-dessous indique que l'incertitude avec les placements en actions diminue avec le temps. Sur trois ans, c'est la grande incertitude, le meilleur comme le pire peut arriver : vous avez 5 % de probabilité de perdre 10 % par an comme de gagner 26 % par an. Par contraste, sur trente ans vous avez neuf chances sur dix de percevoir un gain annuel de pouvoir d'achat entre 4 % et 9 %. Plus vous avez de temps moins le rendement annuel est incertain, mais il n'y a pas de rupture entre « court terme » et « long terme », ça se fait petit à petit, en douceur.
Figure : Rendements annuels réels qui ont 90 % d'arriver, pour un investissement en actions, en fonction de sa durée (en années).
Pour essayer de trouver quand commence le long terme, je vais utiliser trois critères différents :
- Combien de temps pour éviter les pertes ?
- Combien de temps pour récupérer votre argent après un krach ?
- Combien de temps pour avoir le contrôle de vos placements ?
Alors, quand commence le long terme ? Ce qui ressort de cette étude est que la « durée recommandée de placement » de cinq ans minimum ne correspond à rien de concret. Pour un investissement purement en actions, le risque ne diminue substantiellement qu'après 15 ou 20 ans. (Mais on peut investir une petite partie de son argent sur des périodes plus courtes, même inférieures à cinq ans ; ici non plus cinq ans ne représentent donc rien de particulier.) Et un critère indique même que vingt ans ne suffisent sans doute pas pour avoir les pleins bénéfices du long terme.
Version plus complète, plus technique et en anglais : "When investing in stocks, the long term starts at three decades".
NB : Ces articles ont seulement pour but d'indiquer des tendances générales des placements à long terme. Ils sont basés sur les données pour le S&P 500 et les obligations américaines pour la période 1871–2014 publiées par Robert Shiller (nettes d'inflation mais brutes de frais et d'impôts).
mars 2016
