Vous voulez vous payer une voiture de sport de kéké pour fêter votre retraite (ne niez pas, on vous connaît). Vous avez donc 20 ans pour faire fructifier vos 10 000 € en 30 000 €. Quand un conseiller financier ou un site internet vous demande de spécifier un objectif pour vos placements, vous répondez : 30 000 € dans 20 ans. Ou bien, si on vous demande un rendement annuel, vous indiquez 5,7 %, ce qui revient au même (mais en plus compliqué à calculer).

Pourquoi vous risquez de vous tromper d'objectif

Vous placez vos 10 000 € tout bien comme il faut pour obtenir 30 000 € dans 20 ans pour acheter le bolide de vos rêves, et... vous n'arriverez qu'à vous offrir une Lada kittée sport (mais flambant neuve, hein quand même). Pas à cause des marchés (même si c'est toujours possible), mais simplement parce que vous vous êtes trompé d'objectif.

Ce qui coûte 30 000 € aujourd'hui coûtera plus dans 20 ans. On appelle ça l'inflation. Elle valait en moyenne 2 % par an ces 30 dernières années. Peut-être qu'elle fera plus ou peut-être moins à l'avenir, mais tabler sur 2–2,5 % par an est un très bon point de départ. Avec une inflation de 2 % par an, il vous faudra près de 45 000 € dans 20 ans, 50 % de plus que prévu.

Si vous atteignez votre objectif (illusoire) de 30 000 €, vous n'aurez en fait que 20 000 € de pouvoir d'achat (c'est-à-dire que vous pourrez acheter ce qui coûte 20 000 € aujourd'hui). Le taux réel que vous avez obtenu, 5,7 % − 2 % = 3,7 % par an, ne vous a permis que de doubler votre pouvoir d'achat, pas de le tripler (voir aussi "Assurance-vie en euros et inflation").

Quel aurait donc dû être votre objectif ?

Vous voulez 30 000 € en euros de 2035, ce qui correspond à 45 000 € de 2015. C'est donc ce dernier montant que vous auriez dû indiquer comme étant votre objectif. En termes de rendement annuel ça fait environ 7,7 % (= 5,7 % + 2 %).

Évidemment quand vous dîtes que vous avez besoin de 7,7 % par an et non de 5,7 %, on va vous proposer une allocation avec plus d'actions, et donc peut-être plus de volatilité que vous ne le vouliez. Une fois corrigé, votre objectif semble peut-être maintenant hors de portée. Vous avez plusieurs options : tolérer la volatilité, ou bien peut-être investir 15 000 € (qui en triplant feront 45 000 €) ou peut-être bien que finalement rouler en Lada aussi ça en jette.

En tout cas, mieux vaut être conscient dès le départ de la difficulté qu'il pourrait y avoir à réaliser votre objectif plutôt que vingt and plus tard vous retrouver avec 20 000 € au lieu de 30 000 €. Et pour ça il faut bien comprendre que les montants que vous avez en tête quant au coût de ce que vous voulez acheter sont des prix d'aujourd'hui, alors que quand on vous demande combien vous voulez dans vingt ou trente ans, c'est en euros de 2035 ou 2045. Et c'est complètement différent.

août 2015