Les actions sont risquées à court terme...

Qu'est-ce que le risque ? : 1. Les gains sur la durée d'investissement montre bien que les risques d'un investissement en actions sont nettement plus élevés sur cinq ans que sur quinze. Sur le long terme un portefeuille peut rapporter plus sans être nécessairement plus risqué. À plus court terme en revanche, on ne peut pas avoir le beurre et l'argent du beurre. Un placement en actions est effectivement casse-cou si on n'a que quelques années devant soi.

Sauf que dire qu'un placement purement en actions est risqué sur moins d'une dizaine d'année ne signifie pas qu'un portefeuille incluant une allocation en actions de quelques dizaines de pourcents est forcément un mauvais choix sur une durée plus courte. En fait, la figure 1 de Qu'est-ce que le risque ? : 1. Les gains sur la durée d'investissement montre qu'un tel placement est sans doute moins risqué qu'un investissement obligataire pur.

... mais pas les allocations avec un peu d'actions

Sur cinq ou dix ans, il est donc non seulement possible mais recommandé d'avoir au moins un peu d'actions. D'ailleurs les assurances-vie en euros, summum du placement à moyen terme pantouflard, incluent une petite allocation en actions (mais vu qu'elles promettent des rendements stables d'année en année, leur horizon de placement est en pratique proche d'un an).

Comment est-ce que ça se fait ? Les actions ont des risques de chuter et de faire perdre de l'argent, mais ces chutes n'arrivent généralement pas en même temps que les chutes des obligations (ces dernières étant surtout sensibles à l'inflation). Sur le deuxième tiers de la figure ci-dessous, par exemple, les actions (en rouge) montent et les obligations (en bleu) baissent un peu, dans ce cas le portefeuille violet monte un peu. Que se passe-t-il si les actions perdent par exemple 20 % ? Dans ce cas vous perdrez 20 % de 20 %, soit seulement 4 %, ce qui est facilement compensé par un gain de la part obligataire. Ainsi, sur la figure la fois où la bourse chute de 30 %, le portefeuille violet résiste bien. Ce dernier rapporte un peu plus que les obligations sans avoir une grande volatilité (contrairement aux pures actions) — ce portefeuille avec 20 % d'actions un bon placement sur cinq ou dix ans.

août 2015